# Comercialización de granos y cobertura para cooperativas | UHEDGE > Cobertura para cooperativas agropecuarias: comercialización de granos y decisión de fijación de precio con método documentado y defendible ante los socios. Canonical: https://uhedge.com.br/es/para-quem/cooperativas-agropecuarias ## Comercialización de granos con cobertura y fijación documentada La cooperativa recibe la cosecha del asociado. Y decide, por él, cuándo vender. Cobertura para cooperativas agropecuarias: la comercialización de granos y la decisión de fijación de precio en nombre del asociado pasan a seguir un método documentado y defendible en asamblea. El asociado entrega la producción y confía a la cooperativa la comercialización. La cooperativa reúne volumen, gana escala de negociación y busca el mejor precio disponible en el mercado. Entre la recepción y la venta, sin embargo, el precio se mueve, y la decisión de cuándo fijar recae sobre la cooperativa en nombre de miles de productores. El resultado de esa decisión aparece en el prorrateo, se discute en asamblea y debe explicarse con método, no con lectura de mercado. ### La mecánica de la exposición - El stock recibido y no fijado es una posición comprada abierta, asumida en nombre del cuadro social y no por decisión individual de cada asociado. - El basis de la región define el precio efectivamente realizado, y es el criterio correcto para evaluar una prima ofrecida por una trading, en lugar del precio nominal. - La protección de precio suele tratarse con reserva en el consejo, muchas veces por asociación indebida con la especulación, cuando lo que está en discusión es lo opuesto. ### Cómo funciona la gestión delegada - Acuerdo de gobernanza de riesgo: Volumen, objetivos, límites y prohibiciones definidos por escrito y aprobados en consejo. Ninguna operación ocurre fuera de lo autorizado. - Mapeo de la exposición: El stock no fijado se registra como posición, con exposición en dólares calculada y recomendación de ritmo de fijación. - Gestión activa: Operación del volumen delegado a lo largo de las ventanas, con lectura de basis regional y de la pata cambiaria, y gestión de llamadas de margen. - Rendición de cuentas al consejo: Reportes diarios y material periódico en lenguaje de consejo y de asamblea, demostrando el precio equivalente obtenido frente al rango disponible. ### Lo que gana la cooperativa - Decisión de fijación con método documentado y defendible. - Basis regional evaluado contra su propio histórico. - Rendición de cuentas al consejo y al cuadro social. - Sin montar mesa propia ni contratar equipo cuantitativo. ### Lo que permanece con la cooperativa - La recepción, el almacenamiento, la relación con el asociado y la decisión comercial permanecen íntegramente de la cooperativa. - La gestión ocurre estrictamente dentro de los límites aprobados en consejo, con prohibiciones explícitas y traza auditable. - El mandato puede comenzar por una porción pequeña del volumen, de modo que el consejo evalúe el método antes de ampliarlo. ### Track record de la gestión de hedge - Alpha de hedge: 2,6 c$/lb. Reducción media en el precio de hedge frente al calce pasivo con futuros. - Information Ratio: 3,5. Consistencia de la generación de alpha ajustada al tracking error. - Asertividad: 90%. Acierto de las decisiones de hedge en serie histórica auditable. ### Una segunda posibilidad: protección como servicio al asociado Además de la gestión del stock de la propia cooperativa, es posible estructurar la oferta de protección de precio al asociado, con la cooperativa manteniendo la relación y UHEDGE respondiendo por el pricing, la gestión y el reporte. La cooperativa pasa a ofrecer un servicio financiero que hoy su asociado busca fuera, sin constituir estructura regulada propia. ### Sugerencia de próximo paso Un diagnóstico sin costo sobre la cosecha anterior. Con el volumen comercializado y las fechas de fijación podemos comparar el precio medio realizado con el rango que estaba disponible en cada ventana. Es un material que se presenta al consejo independientemente de cualquier decisión de contratación. ### Preguntas frecuentes - ¿Cómo decide una cooperativa cuándo fijar precio? Con política de comercialización: rangos de fijación por ventana, disparadores de precio y registro de cada decisión, en lugar de lecturas de mercado caso a caso. - ¿La cobertura de la cooperativa protege al asociado? Sí, cuando la posición refleja el grano entregado por los socios y el resultado se mide y comunica por zafra. - ¿Quién responde por la ejecución? UHEDGE, como gestora autorizada por la CVM, bajo mandato, con informes que la dirección puede presentar al consejo y a la asamblea. ## Quién conduce y observaciones ### Quién lo conduce Rafael Lins dos Anjos, socio fundador. Ingeniero Mecatrónico por la Poli-USP, máster en Economía por el Insper y en Finanzas por la London Business School. Cerca de veinte años en bancos y merchants globales de commodities, entre ellos Santander, Macquarie en Londres, Banco Pine y ED&F Man, donde dirigió la mesa global de OTC. Profesional CGA y CGE por ANBIMA. ### Fuentes y observaciones Track record: resultados de la gestión de carteras administradas de hedge, medidos por UHEDGE contra un benchmark pasivo de futuros de azúcar (ICE), en serie histórica auditable. El fondo de commodities inició operaciones en noviembre de 2024. Memoria de cálculo y metodología disponibles a solicitud. La rentabilidad pasada no garantiza rentabilidad futura. Material informativo, sin carácter de oferta pública, recomendación de inversión ni garantía de resultado. Las operaciones con derivados implican riesgo de pérdida. Las condiciones de cada servicio se definen por contrato. ### Perfiles relacionados --- UHEDGE — gestora regulada por la CVM de Brasil. contato@uhedge.com.br · +55 (19) 3326-1178